SunSirs：中国能源与能源消费双控升级，9月镍价高位回落，整体跌幅为2.38%

趋势分析

9月份镍价先涨后跌，呈“n”走势。 月初镍价为150133.33元/吨，月末镍价小幅下跌至146566.67元/吨。 整体下降2.38%，同比增长28.72%。 镍价自今年4月21日跌至年内低价至9月10日高价15.51万元/吨后一直震荡上行，随后高位回调。

宏观因素

本月初美元下跌，提振金属价格。 下半年，美国通胀数据不及预期，美元反弹，金属价格下跌。 国内8月工业增加值环比下降5.3%。

镍产业链

供给方面：8月，中国& 印尼镍铁实际产量11.88万吨，环比增长1.98%，同比增长18.91%。 菲律宾主矿区10月即将进入雨季，全球航运市场吃紧，航运成本大幅上涨； 国内港口拥堵，船舶滞期费高，工厂原材料成本增加。

进口方面：据海关统计，我国镍矿进口量达 8月份为577.71万吨，环比增长11.37%，同比增长53.43%。 8月份我国进口镍铁34.97万吨，环比增长24.40%，同比增长19.78%。 中国8月份进口精炼镍29243.762吨，环比增长30.18%，同比增长186.31%。 精炼镍出口量114.83吨，环比下降54.73%，同比下降89.20%。

下游：9月，300系不锈钢 钢材较8月减少12.97%至128万吨。 假设四季度不锈钢保持高强度减产，全年镍铁缺口为5.09万吨，9-10月镍铁供需将处于相对偏紧的平衡状态。 8月份，我国新能源汽车产销量分别为30.9万辆和32.1万辆，同比增长1.8倍； 动力电池装机容量12.6GWh，同比增长144.9%，环比增长11.2%。

总结：在 9月，镍基本面发生变化。 镍矿和以往一样紧张。 但国内多省双控升级及下游不锈钢行业减产，影响37万吨以上产能。 镍作为原料担心过剩，镍价备受关注。 在压力之下。 10月，菲律宾雨季期间，供应将进一步趋紧。 鉴于供需疲软，预计10月镍价主要在1.4亿元-1.5亿元/吨之间波动。