SunSirs：2月11日中国市场铝价回调

2月11日，华东地区国内铝锭市场均价22946.67元/吨，日跌1.53%，较月初市场均价21593.33元/吨（2.1 )，增长 6.27%； 价格为20370元/吨，上涨12.65%。2021年高点（2021年10月19日）铝锭市场均价24240元/吨，近期与高点的偏差已下降5.34%。 从近期回暖开始（2021年12月13日），铝锭市场均价18693.33元/吨，近期涨幅22.75%。

运行强劲

以当期库存来看，国内社会库存总量为266906吨，较前一周减少15797吨。 LME库存880975吨，比前一交易日增加119025吨。从基本面看，铝价走强的内外部原因依然存在。

近期铝价表现强劲，有3个内在原因：

1、广西部分地区铝锭流通受公共卫生事件影响受阻， 百色铝锭库存基本变为厂区库存； 百色市是广西铝产能大的城市。 数据显示，广西电解铝产能约为282万吨。 其中，百色电解铝建成产能232万吨，占广西总产能的80%以上，而广西电解铝因电力等原因开工率一直不足。 截至1月底，广西电解铝产能约198万吨，其中百色电解铝产能173万吨，占全国产能的4%-5%。

2.成本方面，氧化铝价格小幅上涨。 受冬奥会影响，山西、山东、河南三地氧化铝开工产能已缩减至1500万只左右，日均减产4万吨。 节后库存消化较多，铝厂补货需求较大。

3、库存数据方面，春季社会库存数据 节日很好。 截至7日，国内铝锭社会库存为86.6万吨，与节前积累相比并不多。 此外，近期下游企业出口订单较多，市场情绪有所回升。

外部因素主要集中在欧洲能源问题导致的减产问题

后市可期

铝锭基本面好转，需求有望回升。 季后铝价大幅上涨。 突破23000点后多空博弈加剧，下游观望情绪浓厚，购货量大跌。