后市有望看好 白砂糖波动较大

期货：白糖2109周四震荡上行，收于5636（涨49），共增仓11000手，成交量小幅下滑。 资金流向前20名：多空头寸主要分散且增加，多头头寸增加，空头头寸大幅增加。 今年以来，部分主产国减产和疫情后需求回暖，支撑糖价整体重心向上转移。 美糖近期高位企稳回升。 目前国内食糖产量和进口食糖的增加，缓解了前期的供应紧张。 同时，消费复苏的预期依然存在。 市场对中期持乐观态度。 食糖期货价格在5500附近收复支撑，震荡企稳。 盘中多头主动增仓。 短期内可能会持续剧烈波动。 关注5600附近资金主动性，关注外盘走势及市场预期变化。

策略分析：当前宏观宽松支撑大宗商品价格，但 大宗商品高层调控政策对市场走势产生阶段性影响。 短期国内现货供应充足。 投机资金离场后，市场逐渐回归基本面。 供应方面，国内产量增加，食糖库存同比处于较高位置。 印度出口在第二季度加速。 在备案制下，预计我国进口将保持高位。 需求方面，消费旺季临近，预期乐观。 近期基差小幅波动，远月溢价较大。 中长期来看，二季度后期需求和进口的增长将成为焦点。 未来，印度和发达国家疫情的进展和需求复苏的步伐将决定糖价上方的空间，整体格局仍将保持强势。 操作参考：若大盘超跌至重要支撑区，可选择机会多下单，大幅上涨后可减仓或对冲。

行情策略：糖2109短期或继续强势震荡，关注5600附近资金主动性。 短线操作：观望，若行情下行并在5550-5600区域企稳，可 考虑做多轻仓，如果行情上涨，在5700附近承压，可以考虑多平多减。 波段操作：若多持10%资金仓位或回落至5450-5550区域企稳，可考虑在中线多下单。 如果市场上涨接近并高于5800，则考虑越来越平。 短线关键仓位：5600、5660。

市场消息：截至4月底，我国共生产食糖1053.96万吨（同年1020.98万吨）。 上年同期），累计销售495.57万吨（上年同期552.77万吨）。 截至4月底20/21榨季，我国进口食糖392万吨，同比增加241万吨。 巴西政府机构发布干旱警告，正面临91年来严重的干旱。 经纪商StoneX近日表示，由于印度和泰国等国的产量增加超过了产量的减少，预计2021/22季节（10月至9月）全球食糖市场将从今年的短缺转为小幅过剩。 主要生产国巴西的产量。 印度糖业制造商协会此前表示，截至5月底，印度几乎所有糖厂都已停止压榨。 海关总署：1-4月我国进口食糖143万吨，同比增加91万吨。