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己二酸:纯苯反转上调 AA疲态未改

   2017-09-15 150
核心提示:图一  进入4月份以来,己二酸市场持续疲软,尽管原料纯苯中石化挂牌两度上调补涨至6800元/吨,涨幅近8%,但由于己二酸市场未跟

图一
   进入4月份以来,己二酸市场持续疲软,尽管原料纯苯中石化挂牌两度上调补涨至6800元/吨,涨幅近8%,但由于己二酸市场未跟进前期纯苯深度调整步伐,主力厂家获利仍有富余,导致短期内纯苯反弹对己二酸提振有限。加之下游主力行业需求不济,市场利好支撑严重欠缺,市场交投重心持续下探,截至目前,华东地区主流商谈已下滑至11000-11200元/吨,较上月底下跌近5%。
 
  上月底己二酸与纯苯一度达到5000元/吨以上,而伴随上游纯苯反弹,市场未因成本支撑止跌企稳反而继续下探,两者价差逐渐缩小至4300元/吨左右。
 
  成本支撑或继续提振
 
  4月份,卓创预计纯苯市场继续在利好与利空因素交锋中拉锯度过。缺乏实质性供需支撑转变的背景下,预计在外围以及其他利好调剂的拉动下,国内纯苯市场存在一定的反弹空间,大致在6500-7000元/吨区间。
 
  原油方面,卓创预计市场会在供需面的好转下回弹至52-55美元/桶的区间,对于2017年推敲的市场操作来说,这个区间是较为合理的。随之而来的是对大宗化工品市场的支撑,纯苯也会朝向正常的运作区间进行,目前看来的价位是偏低的。
 
  亚美国际纯苯市场也会有一定的支撑。主要表现为美国纯苯的低进口量而保持库存低位,且4月份多套苯乙烯检修结束重启,对需求有较强提振作用,因此亚美套利窗口有开启的预期,这对亚洲纯苯是较为利好的消息。
 
  下游行业的盈利方面也保持较好状态。除了己内酰胺的市场下滑速度较快,由盈转亏,其余产品或多或少保持盈利水平,原料纯苯的压力不大。且纯苯企稳后,也会给下游市场带来成本支撑,成为整条产业链的支柱条件。
 
  较为低迷的是,国内纯苯的供需基本面或许改善力不强,这是制约市场上行的主要因素。华东主港库存一路向上走至9万吨以上,不过成本还是偏高的,这一点提供支撑。主力下游工厂的库存水平都偏高,因此买气不强。不过随着市场企稳回升,将会给整体市场气氛带来一定的提振效果。
 
  需求疲乏仍为拖累己二酸主因
 
  下游主力行业表现整体缺乏亮点。PU浆料行业在清明节后逐渐转淡,较3月开工率缓慢下滑,革用树脂产品在3月初上调之后,近期持续维持稳定,相关原材料呈现高位不同程度回落趋势,但纯MDI依然位于3万元/吨左右高位,成本承压犹存。而中断合成革行业订单一般,进入4月份有逐渐转入淡季迹象。
 
  鞋底原液行情则表现更显低迷,一方面,纯MDI供应偏紧继续制约行业开工率;另一主要因素在于终端需求不佳,出口订单持续下降,国内内销情况也相对不佳。
 
  而近期PA66国内市场主流价格继续松动,一方面受下游需求疲软拖累,另一方面目前与PA6差价仍较大对市场形成下行压力。预计近期基础切片报价或继续减少,但企业成本仍继续升高下,工厂降价意向暂不明确,主流行情或偏弱震荡为主。
 
  综上而言,短期内国内己二酸市场缺乏利好支撑,卓创预计4月份价格仍呈下探趋势,密切关注纯苯反弹节奏及下游需求波动情况。
 
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